4月10日，在紐約外匯市場上，日圓一度爆跌至1美元兌153.24日圓，34年來首次跌破153日圓大關，創下1990年6月以來的最低紀錄。這數字也突破了外界一直認為的152日圓匯率干預線，這使得投資人對日本政府出手干預日圓匯率的警惕進一步提高。
導致日圓持續貶值的主要原因，在於美國仍在通膨的情況下，美元持續升值。很多觀點認為，即便日本政府出手干預，也無法使日圓長期保持升值走勢。隨著市場預期美國提早降息破滅，日本政府與市場的博弈將越演越烈。
4月11日上午8點，日本財務省召開記者會，財務官神田真人神色平靜的表示，「目前波動劇烈，我們在不排除任何手段的前提下，採取適當的應對措施。」
日圓為何繼續貶值？
使得日圓加速貶值的契機，是美國勞工部4月10日公佈的3月份消費者物價指數（CPI）。剔除食品和能源的核心指數，相比去年同期增長3.8%，超出市場預期。
另外，隨後公佈的美國聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀錄，出現了警惕通膨增溫的訊息。原本市場預期美國聯準會（FED）會在6月降息，如今則認為會延後啟動，這讓美元匯率全面升值。
透過美國利率期貨的動向，以分析貨幣政策前景的「美聯準會觀察」（Fed Watch）顯示，認為6月11、12日的FOMC會議會啟動降息的機率下降至20%。
此前市場上一直認為的外匯干預防線在1美元兌152日圓。然而，4月11日上午的東京外匯市場，並未出現作為干預前一階段的「匯率檢查」（Rate check）。神田財務官表示，不認為這次匯率波動過大，目前干預的程度只停留在口頭階段。
在4月11日晚間召開的歐洲央行（ECB）理事會會議中，行長拉加德（Christine Lagarde）針對6月降息的表態是關注焦點。若降息機率增加，歐元兌美元將貶值，並進一步使日圓貶值。
日本政府何時干預？
市場聚焦在日本政府干預日圓的措施何時啟動。三菱UFJ信託銀行資金外匯部課長酒井基成表示，「1美元兌152日圓的干預防線一下就被突破了。現在的狀況是，政府何時進行干預都不會奇怪」。這句話反映的是投資人正在提高警覺心。
日本政府和日本銀行對新的干預防線，也成為市場關注的焦點。岡三證券高級策略師武部力表示，「如果進行干預，會以152～153日圓當作防線。如果不干預，日圓可能會加速貶值。」
許多專家認為，153日圓左右是下一道防線。野村證券首席外匯策略師後藤祐二朗指出，「如果不進行干預，到4月中旬日圓可能貶值至1美元兌155日圓。」
日本政府和日本銀行上次實施外匯干預是在2022年，一共實施了3次：
首次干預發生在2022年9月22日，匯率超過1美元兌145日圓的時機。干預使日圓一度升值了近5日圓。不過，之後2周內，日圓再次跌至145日圓附近。
2022年10月21日再次果斷實施干預，使得原本處於151.94日圓的日圓匯率一度上升到144日圓左右。緊接著10月24日實施第三次干預，成功阻止日圓的再度貶值。
即使日本政府干預了，日圓仍然會貶值
另一方面，也有觀點認為，若日本政府真的干預，日圓升值效果也無法持續太久。因為日美利率差距持續拉大，這個經濟基本面不會因匯率干預而發生改變。
此外，日本投資者買入美元的需求也十分強勁。理索納銀行顧問田中春菜認為，「進口企業目前對於美元有很強的需求。即使干預能使日圓升值，買入美元的買盤仍可能會抑制日圓升值。」還有人認為，要最大程度的發揮干預效果，就得等待這種美元需求告一段落後，再實施干預。
目前，大多數的投資人已經不再對2024年初設想的「聯準會提前降息，讓日圓匯率升值」抱有期望。即便日本政府實施干預，日圓的貶值趨勢仍可能無法被阻止。
（本文轉載自日經中文網，不代表本社立場）
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