老一輩說「第一賣冰，第二做醫生」，醫藥行業收入向來相對穩定豐厚，如今隨著科技進步、全球高齡化及健康意識抬頭，醫療產業正掀起一股「創新醫療」浪潮，相關產業鏈躍升為全球投資市場的明日之星。

永豐投信股權投資部副總經理陳世杰指出，相較於許多新科技尚未普及化，創新醫療已落地的實例不勝枚舉，舉凡透過數位診斷取代面對面問診、機器人手術代替傳統開刀、使用智慧裝置做健康監測或長照輔助、在智慧藥局領藥等，都是現在日益常見的醫療場景。

創新醫療亮點 聚焦「醫療平台、設備、通路」

陳世杰說，創新醫療竄起的推手，固然可歸功於AI、基因編輯等新技術，但這幾年新冠疫情，醫療量能不足，更是醫療場域加快變革、大量導入創新醫療的關鍵，兩大因素合而為一的結果，不僅讓機器人手術、居家血液透析等醫療設備需求大增，也催生慢性病管理、藥物研發、保險等平台，甚至促使藥局、照護中心等醫藥通路積極轉向零售化、服務化。

「環繞創新醫療的器材設備廠、平台商、通路商，不再只是幫醫生執行治療照護的綠葉配角，也是全球醫療需求擴大下的主角、醫療費用高漲的首要受惠者。」陳世杰說，光以全球智慧醫療設備市場規模預估的年複合成長來看，就可望從2021年315億美元，成長到2031年的1321億美元，潛在商機不可小覷（註1）。

長期歷史經驗 升息尾聲 醫療類股表現佳

美國聯準會升息接近尾聲，正好提供創新醫療不錯的投資切入點，「升息尾聲，通常也是經濟成長動能趨緩時期，金融市場易有震盪，但此時，具剛性需求的醫療照護業，股價表現往往相對突出。」

陳世杰分析，醫療產品價格轉嫁能力強，受景氣負面衝擊小，讓醫療股在升息尾聲、經濟前景不明的環境更具優勢。研究顯示1980年至2020年經濟衰退期，醫療照護產業獲利表現相對優異，甚至勝過必須消費及公用事業（註2），這種特性也反映在股價，近25年Fed每次升息結束後半年、一年及二年，MSCI醫藥照護指數的平均累積報酬率，皆比世界指數亮眼。

面對美國降息時程遲不明朗，全球股市修正壓力升高，陳世杰表示，現在應是長線佈局創新醫療產業的好時機，若再適度納入債券、REITs等多重資產，有助在經濟趨緩環境裡，增加整體投資防禦力，日後降息循環啟動，也可望受惠於債市漲升動能，機會風險兼顧，長期投資目標更易達陣。



（註1）資料來源：ABI Research, Grand View Research, Business Insights, Global Market Insight, 2023/8
（註2）資料來源：BlackRock Fundamental Equities, with data from Refinitiv 2022 

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