近幾週最熱門的財經話題不外乎是00940 ETF申購的事件了。短短一週以來，00940的申購金額就破紀錄，達到千億元之譜，一上市就躋身為前幾大股票型ETF之列。

在新聞或自媒體上，也可以看到匪夷所思的情況。比如許多人捧著現金、解約定存、房貸增貸、股票質押、申請信貸，就是要把錢掏出來，趕在上市前買進00940；幾個券商分行因為不堪負荷，宣布停止申購；有一些沒買到00940的人，在現場鬧⋯⋯。

其實，ETF在台灣已經很久了。第一支ETF為0050，到現在已經滿20年，後來券商陸續推出不同類型ETF，滿足不同屬性投資人的需求。以前台灣也曾有過基金熱，ETF也是基金的一種型式，只是它靠追蹤指數調整成分股，經理人不太有自由意志，不像一般共同基金是經理人主動選股操盤。

相較之下，ETF少了人為操作的個人好惡、減少風險、降低內扣費用，可以像買賣股票般，隨時在集中市場或櫃臺市場買賣，更為方便。對於投資人來說，是有好處的。

我很樂見ETF的發展篷勃，它能減少個人選股不慎的風險，能有效的縮小資產波動；長期持有更能隨著市場趨勢向上，享受資本利得。

ETF常見的4個錯誤認知

不過，從這次現象中，我觀察到有些人對ETF有以下的錯誤期待或認知：

錯誤認知1：ETF定價越低，買得越便宜、越划算

00940的定價為10元，比大多數ETF的15元，以及少數的20元、30元、40元要低很多。但要請大家注意，定價不會影響總價值。

比如，你拿100萬元來買10元的ETF，可以買100張；100元的ETF，只能買10張，但是它們的價值同樣是100萬元。定價10元的好處，就是帳面上看起來的「張數或股數」比較多，心理上感覺比較「富足」。

另外，假如你是定期定額買進的話，免不了買到零股。10元的好處就是，在定期定額時，比起買100元的ETF、能更接近你定額的金額。

錯誤認知2：月配息可以領更多，每月都可以領

其實月配息、季配息、年配息都一樣，都是投信將成份股前一年的股息發放出來，只是要一次發、4次發，或是分成12次發而已。

月配息還要特別注意匯費的成本，每月匯費10元，一年就要120元，不要覺得這是小錢。當張數不夠多的時候，120元很可能會吃掉獲利。當然，如果你願意去ETF的保管銀行開戶，是可以省這筆匯費的，但若將來ETF換保管銀行呢？再開一次銀行帳戶嗎？

另外，月配息不代表每個月都領得到，投信通常無法這樣保證。之前也有過季配息的ETF某一季不配息的，因為成份股若發的股息不多，投信也會調整，不見得每個月都一定會給息。

錯誤認知3：殖利率6%、8%好香，比定存好多了

定存跟股票的利息是不一樣的。舉例來說，假如我把100萬元放在銀行存定存，一年後，我得到1萬元的利息，而我的100萬元還是在銀行。但是，股票或ETF卻不是這樣，我把100萬元投入股票，一年後給我6萬元利息，給我利息的當天，我的股票價值只剩94萬元！得到的利息，會從股票的股價裡扣掉。如果我們的標的，未來發展性良好，股價能上漲、能填息，那麼，發給我們的6萬元，才是真的賺到。

股市沒有穩賺的，選擇買股票，要承擔的風險就是波動，波動不會只有向上，也會向下。不要以為存定存的人都是傻子！

股票或ETF可以給利息，但能不能保住本金，就要看市場趨勢了。買到趨勢向下的個股或市場，給再多利息，但本金越縮越小還是虧錢。如果你沒辦法承擔波動，或認為00940就是穩賺不賠、永遠有高股息可以領又能保本，那勸你還是不要跟風買比較好。

錯誤認知4：上市再買會買貴，現在申購先買先贏

投信拿到了00940 ETF的1000億元申購金，上市那天，投信就要履行承諾依照指數來買成份股。那麼，總有些聰明的投資人，知道上市後這些成份股一定有投信來買，他們可能早就好整以暇的在早早之前就先買起來等，到時是不是有可能因此倒貨給投信去承接？那麼投信是不是可能買在最高點呢？

別忘了，買00940其實就是買一籃子成份股，投信買貴，不就是我們買貴？所以，若是「先知」們倒貨的力道，大於「00940」的買盤，那麼股價跌破發行價10元是可以預期的。

當然，世事沒有絕對，也有可能是相反，於是反過來漲高。加上如果有不理性的追捧，也有可能溢價；相反的，也有可能折價，不可預期的因素太多了。所以，「申購時先買先贏」的邏輯本身不對。

既然有以上這些誤錯認知，那麼買00940是不是沒有特別的必要？也不必然，如果你很認同00940的選股邏輯，也願意長期持有，那麼，以下的方式是可以嘗試的。

00940可以怎麼買？

1.定期定期

不必急著在申購時買，也不必搶在上市後就立刻買進，而是訂定一個計畫，規畫自己每個月能投入多少錢、用定期定額方式買進，這樣也不用擔心買貴。因為，如果你要長期持有，那麼10年後回頭看，現在都不會是高點。

不要想一次買齊，不要學別人去解約定存、質押股票、房貸增貸、信貸⋯⋯一次all in，讓自己沒有備用金可以迴旋。試想，假如現在是未來一年內的高點，而你現在卻一次投入？如果你未來一年內，有資金需求，導致現在得賣股求現，那不就要賠錢了嗎？

2.不定期、不定額

不定期不定額投入有2種方式，一種是有多少錢投入多少錢，避免身上錢太多會作怪，那就有多少投多少，眼不見為淨；另一種是，先把錢留著，不要一次投太多。

如果你會一點點技術分析的話，如看KD值、布林通道、乖離率等都可以，趁這些指標顯示在低點時買進，可以將均價壓在一定程度的較低位階，不致於買太貴。將來若有急需用錢需賣出的話，也比較不會因賠錢賣而不甘心。

3.逐步裁撤掉沒必要的個股，專心在ETF，但不必躁進

說真的，我覺得有些個股真的沒有必要買，尤其是沒足夠信心分析產業趨勢時，不如專心存ETF。現在大多的ETF都不會有流動性問題，而且，波動又比個股小很多。可以的話，逐步賣掉那些我們無法照顧的個股，將錢慢慢轉進ETF裡。

不用一次到位，可以分批進行，存股最不需要的就是什麼都一次到位，沒有壯士斷腕這種事。投資是長期的競賽，這是跟自己的競賽，關別人何事？

現在很多ETF都是好標的，我樂見投資人能夠長期投資在好標的上，而不是整天在股票市場上廝殺，讓自己心情受市場波動而影響。

＊本文獲「茉園生活隨筆」授權轉載，原文：00940申購之亂之我見

責任編輯：倪旻勤
核稿編輯：陳瑋鴻