Delivery Hero除了是台灣foodpanda的母公司，也是南韓第一大外送平台「外送民族」（Baedal Minjok）的擁有者。對酷澎來說，Uber傳出收購Delivery Hero這步棋，將會帶來雙重打擊。

一方面，若Uber掌握foodpanda台灣公司的實質控制權，則接下來即便公平會否決Grab併購案，foodpanda也很可能不會再有第三次出售的機會，而是更可能直接退出市場。意思是，不論Grab成功與否，酷澎都會失去透過併購加速在台灣市場布局外送業務的機會。

而且對酷澎來說，更大的威脅在南韓。

過去兩年來，酷澎透過「WOW會員」搭配無限外送補貼策略，正快速擴大Coupang Eats在南韓的外送市占率。以信用卡交易統計來說，相對於2023年的市占率還不到兩成，2025年中已經超過35%，穩居市場老二地位。

相較之下，外送民族過去兩年面對酷澎發動的激烈攻勢，營收雖然還維持成長，營業利益卻呈現逐年下滑。與此同時，因應Delivery Hero金流吃緊的窘況，外送民族過去兩年還得拉高上繳母公司的獲利金額。這樣的情況明顯限制了對酷澎的反擊力道，其信用卡交易市占率也在2025年中，從高峰時期的7成以上，降至約58%。

可是，若改成由財務體質相對更健康的Uber接手外送民族，情勢可能大不同。一旦外送民族解開財務上的束縛，更積極回應，勢必將加深酷澎想要彎道超車的難度。

以外送民族一年營收超過5兆韓元（約合新台幣1000億元），淨利超過4400億韓元（約合新台幣90億元）可知，在南韓外送市場如果能取得領先地位，可以賺取的利益會非常可觀，這是過去酷澎不畏虧損也要全力進攻的誘因。

但Uber若加入戰局，可能會把Coupang Eats攻頂的時間無限延後，鉅額回報也變得遙遙無期。

酷澎去年因逾3千萬用戶資料外洩事件，祭出高額用戶補貼方案，導致第一季財報由盈轉虧，眼前的獲利壓力是很明確的。

而且，即便最終不是Uber收購外送民族，也可能是市場上其他財力雄厚的買家接手，如阿里巴巴，或南韓網路巨頭NAVER，都傳出有收購意願。

面對這場硬仗，酷澎在資本市場的壓力下，未來要想在Coupang Eats和台灣這兩大流血戰場繼續維持高補貼，將會更困難，甚至可能陷入只能二選一的艱難抉擇。

核稿編輯：林易萱