這波ETF（股票指數型基金）的狂潮，正在顛覆投資市場運作邏輯、企業募資，甚至改變台灣。
統計顯示，台股ETF規模高達1.75兆元，短短4年暴增8倍，成長速度稱冠亞洲；反觀，曾是台灣人最喜愛的金融商品——投資型保單和非投資等級債基金，保費收入和規模不斷萎縮。
重塑台灣資本市場格局
散戶力量大集結，助攻台股2萬點
更不可思議的是，過去10年，台灣股市是由外資所主導。如今，凝聚散戶力量的ETF，竟可扳倒外資。
在3月18日到22日的攻克台股兩萬點當週，3大法人中，外資賣超366億元，自營商也賣超33億元，但加權指數卻站穩2萬點，關鍵原因，就是在ETF的驅動下，投信買超金額高達713億元所致。
過去，散戶經常成為大戶和外資「倒貨」的對象，因此被戲稱為「韭菜」。如今，韭菜們在ETF高高揚起的戰旗下集結，如同扳倒巨人歌利亞的大衛，連外資都得俯首稱臣，成為AI題材後，拉動大盤繼續上攻的強力動能。
所以，不論你是否有投資ETF，你都必須了解，這個全新的遊戲規則。
效應1》尾巴搖狗，撼動市場
瑞銀：建議買未掛牌ETF成分股
ETF熱潮顛覆了許多根深柢固的投資法則，其中一大改變，就是「尾巴搖狗」效應。瑞銀最近甚至出具一份報告，直接建議投資人提前去買尚未掛牌的ETF成分股。
除此之外，還要搞懂ETF引發的「光環效應」。
光環效應的威力，連手握30兆資金的壽險業，都不敢輕忽。一名大型壽險公司高層透露，為了提升投資績效，他們配置了「ETF分析師」，負責預測幾檔巨型ETF將會調節哪些成分股，好在買入前先布局、賣出前先拋售。
效應2》改寫金融業規則
基金經理人、銀行理專要更拚
ETF也重塑了金融產業的遊戲規則，基金經理人和銀行通路的重要性，都將隨ETF的高速發展而持續降低。雖然ETF設計原則是複製大盤走勢，不追求超越大盤的績效，儘管如此，長期來看，光是大盤的上漲幅度，就足以擊敗多數主動型基金經理人的操作績效。
連銀行做為基金通路的角色，也因為ETF崛起而被弱化。
近年台灣人最喜愛的商品，是海外高收益債基金，以及儲蓄險和投資型保單，而銀行理財部門，是這類商品最主要的銷售通路。
投信業由外商主導的時代，也隨著ETF的蓬勃發展，宣告落幕。
轉型，成了外商投信的當務之急，像大華投信、野村投信，就相繼推出台股ETF，跟上台灣投資人的新偏好。
效應3》上市企業改善公司治理
發更多股息、增競爭力搶當成分股
ETF的影響範圍還不僅於此，這股趨勢，還將影響上市櫃公司的公司治理表現。
要被ETF的光環照耀，尤其是標榜高配息的ETF，上市櫃公司就得對股東更大方，配發比之前更多的股息。
對公司的大股東而言，配發更多的股息，除了自己受惠，若公司被納入ETF，股價就會一飛沖天，其身價也會倍增，利人又利己。
同時，公司致力提升競爭力，進而帶動獲利成長，使股價上揚，公司市值也隨之攀升，就有機會被納入成分股，再進一步推高股價、擴大市值，形成良性循環。
為何ETF會在台灣捲起千層浪？背後關鍵因素，竟是和薪資結構有關？近年來物價高漲，尤其調漲電價後，新一波通膨蠢蠢欲動，民眾生活負擔更加沉重，ETF「月月配」這三個字，成了最強吸金魔法。高股息ETF適合我嗎？該解定存搶進嗎？ETF效應完整解析、3大族群布局攻略，鎖定1898期商業周刊。
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