當「碰到AI就漲停」熱潮已過、國內外AI大廠的股價進入修正之際，此刻的你，面對任何AI題材，應該多一點謹慎，少一些過度想像。
鴻海14日舉行法說會，儘管這家電子龍頭的董座劉揚偉，人因為在印度與總理莫迪見面，而沒有親自主持，但該公司依舊公布其史上「最賺」第2季、淨利達350億元的成績單。而在市場一片「GB200將遲到」聲音裡，鴻海更獨排眾議，公開表示搭載這款輝達最新晶片的AI伺服器，仍將在第4季出貨。
然而，這場法說會的一張簡報，卻引起現場部分法人的騷動。
當議程進行到第3季展望，在象徵蘋果iPhone業務、也是占鴻海營收4成的「消費智能產品領域」，他們在簡報上揭露的年成長展望，居然是「持平」。
明明，蘋果在6月的開發者大會（WWDC），端出驚豔四座的AI服務——Apple Intelligence時，iPhone 16不是被認為將啟動「超級換機潮」、備貨量上調至9500萬支的近3年最高值嗎？為什麼鴻海看法還是持平呢？
日前，商周私下詢問一位親近鴻海的供應鏈人士，對方也表達出一種「謹慎」的態度，「WWDC後蘋果確實有加單，不過…還是要看手機實際出貨後，消費者願不願意埋單。」
鴻海在業界的風格一向「霸氣」，為什麼面對被多家外資看好、將有AI加持的iPhone 16需求，它會一改自信作風呢？
這當中，有3項變數你應該關注。
變數1：iPhone 16在中國是否賣得動？
第一個變數，就是中國消費者，究竟會不會埋單iPhone 16？
去年起，中國已經搖身一變成為蘋果第一大iPhone銷售市場，而今年上半年蘋果遭遇業績逆風，並導致該公司將全球市值第一的寶座「退位」給微軟，最直接原因，就是他們在中國手機市場的市占率，從「一哥」崩跌到5名之外。
當小米、華為、到Oppo等一票中國手機品牌，每一家都在強打AI時，蘋果執行長庫克在9月的iPhone發表會，能否端出可以讓中國消費者使用的AI，譬如能連結到百度的大語言模型「文心一言」？就變得極為關鍵。
「現在的AI，有點像4年前的5G，如果你的手機沒有AI功能，就可能很難賣得動，尤其在全世界競爭最激烈的中國市場。」一名手機業內人士說。
變數2：蘋果AI是否強到催出換機潮？
第二個變數就是，蘋果規畫今年秋季、率先在英語系國家上線的AI服務，實際表現，能不能像先前展演時一樣厲害？
過去，蘋果不管是推出新的軟體跟硬體，都並非一開始就「旗開得勝」。譬如2012年，當年開發者大會公布的「蘋果地圖」（Apple Map），在該年9月上線後，由於準確度、功能都不如Google Map，引發果粉眾怒、痛批「落漆」，最後讓庫克不得不發出公開信，向大眾道歉。
假如隨著iPhone16一同面世的Apple Intelligence，也重蹈當年蘋果地圖的覆轍，那麼，今年iPhone16在硬體沒有顯著提升、外觀設計也延續前兩代工業設計的情況下，所謂的超級換機潮，恐怕很難發生。
變數3：AI能否帶動銷售還是未知數
第三個變數，是AI手機的大哉問：AI，真的能實際帶動銷售嗎？
號稱「地表最強蘋果分析師」、天風證券分析師郭明錤，近日為文指出，目前「沒有明確證據」顯示，AI服務能帶動手機換機潮，他以今年1月下旬上市、三星的第一支AI手機S24的銷售情況為例，表示這支先前被認為因AI而熱賣的手機，其實從4月起，出貨動能就已經放緩。
不僅如此，三星在今年6月推出、同樣主打AI功能的摺疊機Z Fold 6與Z Flip 6，據郭明錤調查，這兩款手機的首批預購量，甚至比去年前一代產品衰退10％，他並預估三星今年摺疊手機出貨量將小幅衰退。
因此，他發出示警：如果iPhone 16上市後，沒有因為蘋果的AI服務、而讓銷售情況優於預期，那麼接下來，市場對於AI手機、AI筆電的樂觀情緒，「可能將修正，並在短期內造成相關股票的下行風險。」
即便銷售不變，仍有利台灣零組件？
不過，有一件事情，應該肯定會往正面發展，那就是零組件業者，將因為AI而有更好的獲利表現，「無論裝置端AI能否持續推升換機需求。」郭明錤說。
這點，鴻海發言人巫俊毅，也在昨天法說會上呼應。他指出，手機導入AI晶片後，由於高算力將帶來高熱能，這代表，我們每個人的手機，必須換上品質更好、單價利潤更高的散熱器、金屬機構件去「解熱」，此時，就算整體手機銷售不變，也將因為零組件的「質變」，而讓台灣零組件業者受益。
事實上，連同AI筆電在內，當種種的終端設備AI化，包括還要換上更靈敏的麥克風、容量更大的記憶體、傳輸更快的印刷電路板、更耐高電流的被動元件，業者因零件「質變」而帶來的提升，應該是未來值得且肯定能期待的事。
核稿編輯：吳中傑
責任編輯：林思妍
