不可諱言，股市行情已開始步入高原期，進入劇烈震盪階段。這段期間進出市場的人非常多，趕著進場與獲利退場的投資人，也促使交易量激增。

正常來看，即使目前還不是末升段，至少也已走過半山腰。一般投資人都應該提高警覺，不能再一味逢低進場，沿用「買進後長期不賣」的多頭操作法則，而應開始調整策略。

先前在《台股再創新高，現在該減碼嗎？多頭高原期守住獲利的5個步驟》已提醒：應先降低槓桿，不要再擴大融資部位，以免大浪來襲時立刻被淹沒，失去翻身的餘力。在此時股市進入劇烈震盪階段，我再提出以下幾項原則：

1.開始採取精兵策略，不再散彈打鳥

無論是ETF、基金或個股，原則都一樣。如果先前配置過於分散，現在應該去蕪存菁，建立明確的核心主軸，並為各類資產設定比例限制。

2.保留AI與半導體部位，但避免過度集中

既然未來趨勢仍以AI、高科技與半導體為主，投資組合中依然不能完全沒有相關部位。不過，由於這些類股漲幅已大，也不宜過度集中。至於高股息及金融股，則可以分散的其他次兵團作為分散風險的輔助配置。

3.逐步增加現金、外幣與債券配置

過去投資人往往盡量降低現金部位，但現階段可以開始重新提高現金配置。此外，既然市場開始出現升息的討論，不同幣別也逐漸出現配置機會。美元、澳幣及部分新興市場貨幣，都可以開始納入投資組合。

當然，公司債、投資級債券及短天期債券，也都可以納入類貨幣組合。

4.中長期投資可以持續，但須修正「總會獲利」的錯覺

中長期投資當然可以繼續，但過度投入，或認為長期持有就一定能獲利的想法，應該有所修正。即使仍處於多頭行情，修正幅度也可能不小，不能等閒視之。

5.觀察龍頭股與類股輪動訊號

現在正是停看聽的時候。當指標龍頭股表現轉弱，往往代表行情可能即將進入整理或休息階段；市場只剩個別類股輪流上漲時，通常也是值得留意的訊號。

步入下半年，投資人更需要謹慎因應市場變化，保持彈性，才能走得更安穩。

＊投資理財內容聲明：基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，最大損失可能為全部本金，投資人投資前應詳閱產品說明書。

責任編輯：徐惠琬
核稿編輯：倪旻勤