美非農就業數據難看、輝達暴跌、中國經濟更差了⋯我現在該對股市恐慌嗎？

2024/09/09

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摘要

近期美股市場經歷了一系列波動，包括以輝達（Nvidia）為首的科技股大幅修正，擔憂中國經濟放緩，再到美國就業數據疲軟等。

標普500上週下跌4.2%，創2023年3月以來單週最大跌幅；納斯達克綜合指數下跌5.8%，為2022年1月以來最大單週跌幅。這是否意味著美股即將迎來修正？投資人該感到擔憂嗎？

「這是一個由情緒驅動的走勢，主要源於對成長的擔憂，」約翰漢考克投資管理公司（John Hancock Investment Management）聯席首席投資策略師羅蘭（Emily Roland）表示。

「市場在兩種想法之間擺盪：壞消息真的壞，抑或是將變成好消息？」她補充道：「壞消息重燃人們的希望，認為聯準會（Fed）將採取比市場預期更激進的行動（例如增加降息的碼數）。」

也有專家保持樂觀態度：「我們認為這是一個『杯子半滿』的情況，仍然是良好的投資環境，」美國合眾銀行財富管理公司（U.S. Bank Wealth Management）首席投資官弗里德曼（Eric Freedman）指出。

他認為儘管近期波動，但基本面仍然強勁，通膨持續下降，零售銷售上升顯示消費者仍具彈性，企業的獲利數字也保持強勁。

研究：10月股市大漲機率，遠高於其他月份

歷史數據也支持樂觀預期。根據Bespoke Investment Group研究顯示，10月通常股市開始大幅上漲。自二戰以來，漲幅10%以上已發生61次，其中19次始於10月，這約當是3分之1，遠高於其他月份。

然而，也有分析師心懷悲觀。「我們（美國）在比許多人想像的更薄的冰上滑冰，」羅斯資本合夥公司（Roth Capital Partners）首席經濟學家達爾達（Michael Darda）警告。

他提到，雖然美國最新的失業率4.3%，從歷史角度上看仍是一個相當不錯，甚至低到難以置信，但問題就在，這是從週期性的低谷3.4%上升起來，這種變化導致了8月初和9月初股市暴跌。

花旗研究部首席美國經濟學家霍倫霍斯特（Andrew Hollenhorst）也持謹慎態度，警告最近就業數據，可能預示經濟衰退。就私部門就業增長上，3個月移動平均數跌至10萬以下，符合衰退前的典型模式。

儘管存在擔憂，市場普遍對美國經濟實現「軟著陸」持樂觀態度。多項經濟指標支持這一觀點：通膨緩解、經濟擴張，消費者信心未減，股市也在歷史新高附近徘徊，且聯準會已預期在9月18日的會議宣布降息。

澳洲ETF管理公司Betashares首席經濟學家巴薩內塞（David Bassanese）表示，以招聘減速為由，擔心美國經濟放緩有點為時尚早。目前市場環境不足以引發全面恐慌，反而可能為耐心投資者創造機會。

核稿編輯：吳和懋
責任編輯：林思妍