市場對戰事逐漸麻痺，風險卻沒有消失

市場有時會對特定風險逐漸鈍化，甚至麻痺、視而不見。歹戲拖棚的美伊戰事，正出現這種情況。

但市場反應轉淡，並不代表風險已經消失。相反的，戰事拖延很可能拖累世界經濟，主因在於油價居高不下，以及中東局勢不穩帶來的種種後遺症。

其中，通膨隱憂正明顯牽動各國央行的貨幣政策。美國、日本、法國及德國的長天期公債殖利率，都出現大幅攀升的情況，不僅可能推高全球利率與房貸利率，也將影響各類金融商品的評價與估值。資本市場與股市對此極為敏感，投資人絕對不可小覷。

比特幣、黃金與油價上漲，資金版圖正在轉移

近來，比特幣、黃金等貴金屬及油價明顯走高，資金版圖轉移的跡象已經浮現。

AI的長期趨勢並未改變，但未來能否順利建立獲利模式、讓商業模式有效運轉，仍有待觀察。再加上槓桿借貸、股權移轉、融資與入股等財務操作令人眼花撩亂，相關企業日後能否如預期大幅成長並創造獲利，的確是大哉問。

ETF資金牽動個股，配置不宜過度集中科技股

目前，投資ETF已成為全民運動，資金持續湧入，成為市場最大的法人之一。無論成分股增減、主動式ETF調整持股，或被動式ETF定期換股，都可能牽動個股大漲或大跌。

大方向上，市場仍以高科技、金融與傳產為3大主軸。尤其進入配息、配股階段，投資人可考慮分散風險、調整投資組合，避免持股過度偏向科技股，為市場可能出現的變化預留空間，這也是一種保守策略，一定要嚴防萬一。

高價股的差異性拉大，ETF集中持股也會常常出現，因此如何選股、挑選哪一類ETF，反而變得更加重要。

投資組合分成3部分，保留現金流動性

定期定額仍不失為相對穩健的投資策略，適時停利也是不錯的投資方法。至於短線進出，則應適可而止，保持現金流動性極為重要。

此時此刻，將投資部位分成3等份，分別配置高科技或AI相關ETF、金融股，以及高殖利率績優股，是相對穩妥的方式。至於債券ETF、外幣公債（如澳幣10年期公債ETF）及投資等級公司債，都可列入類現金資產；追蹤大盤的ETF則是另一種選擇。透過ETF再分散一次風險，我相信可以安然度過不穩定的市場。

責任編輯：徐惠琬
核稿編輯：倪旻勤