雙強再度聯手 Amundi鋒裕匯理以「CIO精選增長」配置開創股債新局

2024年生成式AI掀起浪潮，許多企業緊繞人工智能、基礎設施投資，但股價波動卻不時提醒利率上升、債務動態、地緣政治等風險始終存在。歷史經驗顯示股中加債，長期投資更能有效降低波動與報酬不確定性，亦能參與股市上漲帶來的資本利得機會^[2]。

CIO聯手– 3E優勢　契機增長

雙強視野穩中求精 「股主債輔」掌舵新方向

一如航海家需掌握航行技巧與工具才能縱橫大海，投資人也需識別市場趨勢，了解資產價格變化及預測市場可能的轉折點，才能在波濤中掌握投資方向。有鑑於此，Amundi鋒裕匯理與渣打銀行再度合擊，整合來自渣打銀行首席投資辦公室 (Chief Investment Office) 的專業市場觀點及資產類別分析，追求中長期創造資本利得機會，推出CIO精選系列第二檔基金 —「鋒裕匯理CIO精選增長證券投資信託基金 (本基金配息來源可能為本金)」，以雙強視野，為投資人專業掌舵多元投資配置新方向 (圖一)。

圖一：「鋒裕匯理CIO精選增長證券投資信託基金(本基金配息來源可能為本金)」具備3E優勢

預計在聯準會啟動降息的基礎下，美國極可能實現軟著陸。歷史經驗顯示若美國景氣為軟著陸階段，降息後全球股市表現出色^[3]，加上AI運用可望在未來10年形成新的產業變革，彰顯股市前景可期。此外，以指數為例，股中加債配置的滾動平均表現、年化波動度、報酬風險比，皆優於全球股票^[4]。為追求穩中求精，「鋒裕匯理CIO精選增長模擬投資組合」目前股債配比約為8:2，聚焦核心股票，輔以債券、衛星機會等精選配置，致力打造股債新配置，為投資人掌握中長期回報 (圖二、圖三)^[5]。

圖二: 鋒裕匯理CIO精選增長模擬投資配置。

圖三：鋒裕匯理CIO精選增長模擬投資策略配置。

主動管理被動ＥＴＦ 掌握契機事半功倍

市場對總體經濟和貨幣政策走向仍充滿不確定，增加股債資產輪動的速度，需以更嚴謹的機制評估風險、並依照不同資產的利率敏感度配置，才能攻守兼備，主動管理將是因應關鍵。因此「鋒裕匯理CIO精選增長證券投資信託基金(本基金配息來源可能為本金)」透過主動管理被動式ETF優化投資效率，篩選出具潛力標的，以由上而下的配置觀點，掌握全球各產業商機與類股輪動機會。當前全球股市價值面仍相對便宜，正是入手良機(圖四)^[6]。

圖四：股市價值面仍相對便宜。

[1]資料來源：2024年6月出版之IPE《500大資產管理公司》，資料日期2023年12月之資產管理規模。
[2]資料來源：彭博、鋒裕匯理投信，資料日期：2004/11/30-2024/11/30。專家策略係採用: 60%彭博全球大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg World Large & Mid Cap Total Return Index)+20%彭博新興市場大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg Emerging Markets Large & Mid Cap Total Return Index)+15%彭博全球綜合債券總報酬指數(Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index)+5%彭博新興市場美元綜合債券總報酬指數(Bloomberg EM USD Aggregate Total Return Index)；全球股票採用彭博全球大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg World Large & Mid Cap Total Return Index)。
[3]資料來源：彭博，資料日期：2024/11/30，採用彭博之市場預估值，美國採用標普500指數、歐洲採用歐盟STOXX50指數，日本採用日經225指數，以1989/5、1995/7、1998/9三次降息後之平均報酬計算。過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效表現。
[4]資料來源：彭博、鋒裕匯理投信，資料日期：2004/11/30-2024/11/30。專家策略係採用: 60%彭博全球大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg World Large & Mid Cap Total Return Index)+20%彭博新興市場大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg Emerging Markets Large & Mid Cap Total Return Index)+15%彭博全球綜合債券總報酬指數(Bloomberg Global-Aggregate Total Return Index)+5%彭博新興市場美元綜合債券總報酬指數(Bloomberg EM USD Aggregate Total Return Index)；全球股票採用彭博全球大型及中型股總報酬指數 (Bloomberg World Large & Mid Cap Total Return Index)。過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效表現。
[5]資料來源：渣打銀行、鋒裕匯理投信整理，資料日期：2024/11/30。本模擬投資組合不代表未來基金成立時的必然持股，實際基金持有內容將參考當時市場環境進行配置，本基金投資風險請參考公開說明書或基金月報。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
[6]資料來源：彭博，資料日期：2019/11/30-2024/11/30。全球股票採用彭博全球大型及中型股價格報酬指數 (Bloomberg World Large & Mid Cap Price Return Index)，採用滾動12個月本益比計算。過往分析僅供參考，不保證未來結果，投資人無法直接投資指數，指數報酬亦不代表基金之績效表現。

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