近年台灣無人機產業迎來史上最大訂單潮，國防部2025年公告規劃近5萬架軍用商規無人機的採購案，金額上看500億元；雷虎科技旗下Overkill FPV系列拿下美國國防部「Blue UAS」認證，打入五角大廈「無人機優勢計畫」（DDP），首波訂單達1520架。
無人機曾被視為軍武冷門配角，為什麼突然成為地緣政治與資本市場的新寵？無人機概念股是什麼？台灣供應鏈有哪些？龍頭又是誰？本文一次整理無人機概念股名單、供應鏈與量產時程等資訊。
無人機概念股是什麼？
凡是營收有一部分來自於無人飛行載具（Unmanned Aerial Vehicle, UAV），如研發、生產、零組件到相關服務的上市櫃公司，市場就會把它歸類為無人機概念股。產業鏈依上、中、下游可分為3段，依序是上游的零組件與材料，中游的整機製造與系統整合，下游的各類應用服務。
一台無人機由機體與槳葉、電池與馬達、飛控與衛星定位、光學酬載、通訊模組、地面控制站等環節組成，每個環節的供應商都可能被市場歸進無人機族群。
| 無人機小辭典 | |
|---|---|
| 名詞 | 說明 |
| UAV／UAS | 無人飛行載具／無人機系統，後者含地面站與資料鏈。 |
| FPV | 第一人稱視角無人機，常見於低成本自殺攻擊機。 |
| VTOL | 垂直起降定翼機，兼顧滯空時間與起降彈性。 |
| 酬載 | 掛載在載具上的任務設備，如光學鏡頭、熱影像儀。 |
| 軍用商規 | 以商用規格產品滿足軍事任務需求的採購模式。 |
| Blue UAS | 美國國防部的無人機白名單，通過者可進入美軍採購體系。 |
| DDP | 美國國防部無人機優勢計畫，以實飛評測分階段淘汰廠商。 |
| 非紅供應鏈 | 排除中國製零組件與次階供應商的供應鏈。 |
| 三晶二軟 | 飛控、通訊、衛星定位晶片與飛控、地面控制軟體。 |
無人機題材為何現在正夯？
無人機成為熱門題材的原因，主要有3點：
1.實戰驗證：俄烏戰爭與中東衝突讓各國看到，用單價數百美元的自殺型無人機，也有機會癱瘓價值數千萬美元的裝備，低成本、可快速補充的無人載具因此被寫進建軍規畫。
2.非紅供應鏈：西方國家擔心中國製無人機回傳資料，或在危機時被遠端關機、斷料，於是要求供應商證明未使用中國製零件。這個要求，就把訂單推向台灣。美國《2023財年國防授權法》（NDAA FY2023）第5949條更明訂，自2027年12月23日起，聯邦機關原則上不得採購含特定受管制半導體的電子產品，主承包商還得往下追查次階供應商來源。
3.台灣提高國防預算：2026年度總體國防支出編列9495億元，占國內生產毛額（GDP）約3.32%，創歷史新高。
但台灣無人機發展一路走得顛簸。立法院5月三讀的《保衛國家安全及強化不對稱戰力計畫採購特別條例》，僅通過7800億元的預算，並排除商購與委製項目，無人機、無人艇都不在其中。
行政院隨後改提「國防自主無人載具採購特別條例草案」，上限2100億元，期望以特別條例授權2026年8月到2031年底的預算額度，免受年度預算刪減影響；國民黨團版則主張改以年度預算逐年編列、總額2400億元，朝野仍持續協商中。
8月14日立法院三讀115年度中央政府總預算案，放行634億元無人機相關預算，包含經濟部6年期442億元「無人載具產業發展統籌型計畫」，以及各部會編列的192億元例行採購。
與行政院提的特別條例不同的是，634億元預算主要用於扶植產業與例行採購，2100億元則需另立專法、利用「特別預算」，一次授權未來數年的額度。跟這條軌道平行的，是每年審查1次的「年度總預算」。
台灣無人機的優勢、弱點是什麼？
優勢
台灣無人機的主要優點在於，結合半導體、晶片、通訊與精密製造實力，提供客戶「去紅化」的可信任零組件，滿足民主國家對於資安和國防韌性的需求。
- 非紅身分：西方國家在意供應鏈是否受中國掌控，讓台廠取得歐美市場的入場資格。
- 製造底子深厚：資通訊、光學、電池、精密加工與航太品管體系齊備，能同時應付交期、良率與成本。
- 聚落成形：嘉義的亞洲無人機AI創新應用研發中心，聚集了無人機試飛場域、整機與零組件廠商，複製半導體園區的垂直整合邏輯。
弱點
台灣無人機產業最主要的弱點，為刪除預算導致的發展空窗期、缺乏無人機自主的「三晶二軟」關鍵技術，以及為排除非紅供應鏈而導致的高成本。
- 預算空窗期長：立法院5月三讀的特別條例，砍掉原本行政院規畫預算的近4成，且排除無人機、無人艇商購與委製項目，無人機產業面對空窗期。
- 缺乏前端技術：三晶二軟是無人機產業發展的關鍵技術，「三晶」為飛行控制晶片、通訊晶片、衛星定位晶片，「二軟」則是飛行控制軟體、地面控制軟體。這5項恰好都是台灣相對弱的環節，台廠現在賣的多半仍是機體、酬載與代工，附加價值最高的部分還沒握在手上。
- 單位成本偏高：即使產業基礎完整，台灣無人機的單位造價仍是中國同型機種的2至3倍。
無人機採購、量產時程
| 時間 | 重要事件 | 對供應鏈的意義 |
|---|---|---|
| 2026-2027年 | 軍備局採購5類、共4萬8750架無人機，金額上看500億元。 | 整機與系統整合商先受惠 |
| 2026年8月起 | 2100億元無人機採購條例待協商，規畫採購逾21萬架、艘。 | 決定中期需求能否成形 |
| 2025～2030年 | 投入442億元進行無人載具產業發展統籌型計畫。 | 補測試驗證與聚落基礎 |
| 2030年 | 整機月產能目標由約1.5萬架提高到10萬架。 | 外銷比重目標由2成拉到5成 |
台灣2026年第一季無人機整機出口值就超過2025年全年，上半年整機出口值達2.12億美元。
無人機廠商有哪些？龍頭是誰？
民用消費級市場仍由中國品牌大疆創新（DJI）主導；軍用與安全市場則由美系業者領跑，包括國防新創安杜里爾工業（Anduril）、斯凱迪歐（Skydio），以及老牌無人機廠宇航環境（AeroVironment）。
這些美系業者大多著重於軟體與系統整合，硬體會選擇大量外包，而這正是台廠的機會缺口。
經濟部指出，國內已有10餘家業者取得安杜里爾在機體結構、酬載設備與動力系統的試製或量產訂單。台灣供應鏈與海外業者的合作主要有3種模式，包括海外軟體系統商找台灣整機硬體、海外業者找台灣關鍵零組件、海外品牌找白牌機貼牌。
在台股中，市場關注度最高的4家廠商是漢翔、雷虎、中光電與長榮航太，分別對應航太製造、軍民兩用整機、高階光學與AI酬載、以及機體維修與整合。
至於2024年國防部首次的軍用商規無人機採購案的得標者，除了中光電智能機器人，還包括長榮航太、智飛科技與神通資訊科技，後兩家並非上市櫃公司；智飛科技拿下的陸用型監偵無人機案預算逾24億元，量產則與漢翔合作。
在整機端領域的另一個玩家是經緯航太，緯創2024透過子公司鼎創投資10億元認購其私募，取得45.18%股權；2026年4月緯創宣布以旗下子公司翔譽科技整併經緯航太，由翔譽科技擔任存續公司。
台股無人機概念股、供應鏈有哪些？
台股無人機概念股可依產業鏈分成6大類，以下整理各環節的代表個股與角色：
| 環節 | 代表個股（代號） | 角色 |
|---|---|---|
| 整機與系統整合 | 雷虎（8033）、中光電（5371） | FPV自殺無人機、監偵型無人機量產 |
| 航太製造與維修 | 漢翔（2634）、長榮航太（2645）、亞航（2630） | 機體結構、組裝代工、維修體系 |
| 光學與影像酬載 | 亞光（3019）、華晶科（3059）、佳能企業（2374）、邑錡（7402） | 鏡頭、影像模組、機載相機 |
| 通訊與軍規元件 | 全訊（5222）、攸泰（6928） | 微波功率元件、通訊與地面控制 |
| 精密零件與材料 | 晟田（4541）、安集（6477） | 航太精密件、金屬3D列印零組件 |
| 集團代工能量 | 緯創（3231）、鴻海（2317）、和碩、佳世達 | 大量採購與自動化量產能力 |
重點個股解析
雷虎（8033）：從遙控模型廠轉型國防無人載具，主打FPV自殺無人機與無人艇。旗下Overkill系列取得美國國防部Blue UAS Cleared認證，並打進五角大廈「無人機優勢計畫」。
第一季合併營收3.75億元、稅後純益年增41%，每股稅後純益（EPS）0.34元；股價在7月中一度站上219元，本益比已高，反映投資人對後續標案的想像。
中光電（5371）：子公司中光電智能機器人是2024年軍用商規標案最大贏家，拿下微型與監偵型共3037架、金額約22億元，並規畫2026年底拉高無人機月產能到5倍。
要注意的是，無人機對母公司營收的貢獻仍有限，上半年累計營收193.97億元，年增5.81%；法人推估，無人機營收占比約5%。
還有一個要提醒的變化是，中光電已通過股份轉換案，新設母公司「中光電投控」將於9月3日以代號3718上櫃，中光電同日終止上櫃，原股東按1比1換股。
漢翔（2634）：台灣最大航太製造商，具機體結構、發動機與品質驗證能量，也替得標廠商做組裝代工，並籌組台灣卓越無人機海外商機聯盟（TEDIBOA）。營收主體仍是航空本業，2026年上半年累計營收約167.83億元，年增7.04%，無人機非主要成長引擎。
長榮航太（2645）：以航空維修與航太製造為核心，2024年起切入軍用無人機整合，上半年累計營收99.61億元，年增12.43%。
全訊（5222）：軍規微波功率元件廠，第二季營收季增28.63%，公司說明營收增加主因是國內外軍工產品出貨優於首季，但上半年營收仍年減15.18%。主要受惠領域在防空與飛彈系統，並非無人機。
＊本文所列個股僅為產業供應鏈資訊整理，非推薦標的，亦不構成任何投資建議；個股題材兌現度與股價表現存在高度不確定性，投資人應自行評估風險，買賣自負盈虧。
無人機概念股怎麼挑？盯3指標、避開3風險
3個正向指標
- 認證與資格：有沒有通過國防部軍規驗測、成為合格廠商，或取得美國Blue UAS等白名單資格。認證是訂單的先決條件，比討論度更可靠。
- 訂單能見度與營收占比：得標金額多少、分幾批出貨、認列到哪一季，以及無人機占公司總營收的比重。占比低於1成的公司，題材再熱也難反映在獲利上。
- 量產與交付能力：月產能、自動化程度、良率與試飛場域。國防採購看的是能不能穩定交付數萬架，不是能不能做出樣機。
3個要避開的風險
- 政策時間差：軍購條例5月才刪掉無人機，8月還在協商不同版本。一旦預算執行時間延期，營收認列就會跟著延後。
- 錯配題材純度：把主要受惠於飛彈、軍艦或航太本業的公司，當成無人機純受惠股。
- 評價與基本面落差：多檔概念股的股價已先反映數年後的想像，一旦標案延後或決標名單不如預期，回檔幅度恐怕不小。此外，資安與零組件溯源規範日益嚴格，任何一顆受管制晶片都可能影響採購資格。
無人機概念股常見問題
Q1：無人機條例三讀後，概念股就會直接受惠嗎？
條例通過只代表預算有法源依據，後續還要編列特別預算、公告招標、決標、交貨與驗收，才輪到營收認列。真正該追蹤的是決標名單與出貨進度，不是法案新聞。
Q2：台灣無人機概念股的龍頭是誰？
市場關注度最高的是漢翔、雷虎、中光電與長榮航太，若以「無人機占營收比重」看，雷虎與中光電智能機器人的純度較高；若以航太製造與量產驗證能量看，漢翔規模最大。
Q3：無人機概念股和軍工概念股有什麼不同？
軍工概念股涵蓋飛彈、軍艦、彈藥、航太維修與無人機等領域；無人機概念股是其中的一個族群，而且有相當比重來自於民用與商規市場，例如巡檢、農業、物流與公共安全。兩者的政策驅動因子並不完全相同。
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核稿編輯：陳虹伶
