近期日本官員屢次透過口頭干預，試圖緩和日圓貶勢，但未能發揮顯著成效，日圓依舊跌勢洶洶，摔至40年新低。

日圓6月29日在倫敦外匯市場一度跌破161.96日圓兌1美元，創1986年以來新低。

日本財務大臣片山皋月表示，在日圓兌美元跌至40年新低後，當局已準備好採取「適當行動」。市場解讀，片山皋月這番言論表明日本在上個月動用逾700億美元（約新台幣2.2兆元）進行干預後，仍隨時準備出手支撐匯率。

日圓創新低也引發外界揣測，日本當局可能繼4、5月動用數百億美元穩定匯率後，再次出手干預匯市，支撐日圓。

荷蘭國際集團（ING）全球市場研究主管特納（Chris Turner）表示：「日本人或許意識到，此刻干預匯市其實是徒勞無功之舉。但他們不會放任日圓貶值持續，以免在日本公債及隨後股市也面臨賣壓時，引發『拋售日本』的恐慌心態。」

近期日圓貶勢突破2024年年中低點，主因市場憂心日本銀行（Bank of Japan）在抑制通膨方面，面臨著比全球同行更可能「落後於形勢」的風險。伊朗衝突推升油價，引發這波通膨壓力。

首相高市早苗於6月下旬公布一項促進經濟成長的大規模公共與私人投資計畫，預計14年間投入相當於2兆3000億美元的資金。不過，由於資金將如何分配的詳細資訊相對缺乏，外界對於日本是否將走上進一步財政擴張之路的疑慮再起。

三菱日聯金融集團（MUFG）資深貨幣分析師哈德曼（Lee Hardman）表示，突破162日圓「再次提醒我們日圓已經變得多麼疲弱」。他指出：「能源價格劇烈波動壓抑匯價，而美國聯邦準備理事會（Fed）的鷹派政策立場則推升美國利率走高，帶動美元走強。」

也有分析認為，近期日本股市大漲同樣壓低日圓。自從年初以來，日經225指數屢創新高，22日一度衝破7萬2000點，主要受到外資湧入人工智慧（AI）和半導體相關類股帶動。

交易員表示，這些資金同時伴隨大規模匯率避險操作，導致日圓賣壓持續。

國泰世華銀行首席經濟學家林啟超指出，市場對美國聯準會升息預期升溫，是這波亞幣貶值主因，未來國際油價是最重要的觀察指標。

林啟超直言，不只日圓，近期亞幣普遍走弱，新台幣也不例外，關鍵因素就是美國聯準會6月中旬利率決策會議釋出鷹派訊號，而後市場又過度反應升息預期；強勢美元壓境的情況下，非美幣別都受到影響，只是日圓同時又有國內經濟結構問題，貶值考驗更大。

林啟超表示，日圓本身受到2大國內因素制約，導致匯率疲弱。一是日本貿易表現轉弱，出現貿易逆差，原因除了油價推升進口金額，汽車出口也面臨挑戰，進而削弱對日圓支撐。

第二，日本壽險公司因擔憂日銀升息，以及政府未來可能擴大發債推升公債殖利率，因而傾向先降低日債配置、增加海外投資，資金流向海外進一步加重貶值壓力。

「亞幣短期都會受到美元牽制」，林啟超表示，儘管他認為市場過度反應對聯準會的升息預期，但市場調整預期需要時間，國際油價是最重要的觀察指標。

林啟超說明，美國聯準會官員提交利率點陣圖預測的時間早於FOMC正式會議，當時國際油價還在每桶90美元之上，如今每桶已經跌至70多美元，只要油價可以維持在此水準，市場對於聯準會的利率決策路徑，應該會慢慢從升息轉為按兵不動，屆時美元若回吐部分漲幅，亞幣可望逐步擺脫弱勢。

責任編輯：陳芊吟