50萬的資產組合，5萬買股票卻連2年沒賺錢⋯該換買基金嗎？

都說人生就像一場旅行，不必在乎目的地，在乎的是沿途的風景。但投資不同，它看重的是結果，是實實在在的資產增值。過程的風景（獲利）再好，如果最終回到出發點，那麼意義也不大。

對投資新手來說，如何在實踐中獲得自己想要的結果？

很多人的選擇往往限於這兩種：一種是挑選更好的投資標的；另一種是抓住更好的買賣時機。

但實際上無論選擇哪種方式投資，多數人到最後依舊無法達成目標。這是因為無論投資標的還是買賣時機，都是最後的投資落地，在這之前還缺少一步，那就是資產配置。

與大家分享一個真實的案例。

一位投資人的家庭流動資產有50萬元，打算用於十多年後養老。其中，用了45萬元買進銀行理財商品和貨幣型基金，其餘5萬元則買了股票型基金及投資股票。

他的問題是：「這2年買股票沒賺到錢，想把原來買股票的錢拿出來買基金，應該選擇哪檔基金才能賺更多？」

可以看出，他真正的訴求是想提高這筆退休金的整體收益。之後，筆者就為他算了一筆帳：假設他選到了更好的基金，報酬率大幅提升，比之前多了20%。

但由於他投資基金的本金只有5萬元，所以實際收益只不過多了1萬元。這1萬元對50萬元退休金的收益提升，真有很大幫助嗎？顯然沒有，因為按比例來算，僅有2%。

但為了提升這2%，得花多大力氣才能選出比之前投資多20%收益率的基金？他要做的並不是把5萬元資金的收益變好，而是要重新規劃這50萬元資產，這才能解決他養老的根本問題。否則也只是頭痛醫頭，腳痛醫腳。

那我們該如何進行資產配置呢？一般來說，可以遵循以下3個步驟：自我認知→市場認知→匹配認知。

自我認知

自我認知首先就是要瞭解自己的情況，至少需要考慮以下幾個方面。

1.財務狀況

財務狀況既包括當前的各類資產、負債情況，也包括可預見的未來大致的現金流情況。

只有站在家庭總資產的角度規劃，才能讓後面的資產配置發揮真實作用。如果只用少量資金參與，則對整體影響不大，同時也容易在上漲時「突然有一筆錢」，倒金字塔加倉，導致風險變大。

2.風險偏好

資產配置不能消除風險，只能讓我們以一個舒服的方式迎接風險，而怎樣才是舒服的，則跟每個人的風險承受能力和偏好有關。

風險承受能力是比較客觀的，一個現金流充沛、年輕、保險充足、家底豐厚的人，自然比手頭資金緊張、負債累累的人更能承受損失和波動。一筆要擺上20年後才會動用的退休金，也比每年要還房貸的錢，更能承受波動。

風險偏好則是主觀的，即使是客觀條件一樣的人，往往也有膽大樂觀的和膽小悲觀的，而前者在做資產配置時，往往會更激進一些。

3.投資目標

每個人的投資目標都是賺錢，但賺錢背後的實際目的卻各不相同。例如同樣一筆長期資金，有人將其作為投資第一桶金，希望透過多年投資實現財富自由，因此就有更高的收益預期；而有人當下就很滿足，只希望它能跑贏通貨膨脹，不縮水，因此獲利預期並不高，是否穩定反而變得更重要。

市場認知

市場認知就是要瞭解投資市場中，資產配置的種類？它們的本質是什麼？具備什麼樣的長期風險及收益特徵？

一般來說，我們常見的大類資產無非以下5類。

1. 現金類，如銀行推出的各式存款方案、貨幣型基金等。
2. 債權類，如國債、公司債、債券型基金等。
3. 股權類，如股票、股票型基金等。
4. 房產類，如可用於市場交易的各式不動產等。
5. 商品類，如石油、黃金等。

其中，房產類資產因交易門檻高，投資金額大，不適合普通人進場投資；而商品類資產因過於專業、複雜，不懂的人很容易誤入陷阱，所以也不適合一般人大筆敲進。因此對於多數人而言，資產配置的主要項目就是現金類、債權類和股權類資產。

從各主要國家資本市場的歷史來看，股市整體長期合理報酬率為8%～12%，優秀投資人長期報酬率為15%～20%，債券為4%～5%，現金為1%～3%。當然，這是動態的，隨著經濟的變化、利率的變化，這些資產的報酬率區間也會隨之發生變動。

＊本文摘自時報出版《有錢人換你做：管好4筆錢，財富滾雪球》

責任編輯：倪旻勤
核稿編輯：陳瑋鴻